拉菲溢价将何去何从?

香烟控

十年前，拉菲跟其他一级酒庄（过去十个瓶酒发行年份）的价格比几乎是1:1; 比奥比昂Haut Brion，拉图Latour，玛歌Margaux，木桐Mouton仅有5％的溢价。自2003年起，拉菲因经常成为得分最高的一级酒庄，使其需求激增，溢价升达50％的水平。 　　2009年拉菲在亚洲需求加剧，葡萄酒成了中国超级品牌。拉菲宣布中国数字八（吉祥的象征）将出现在其2008年的酒标上的一个月后，其溢价即飙升129％。有点讽刺的是, 此举造就了拉菲溢价的巅峰,此后, 拉菲的“福运”及价格日渐式微。 　　一年前，拉菲的溢价为75%，我们猜测它会否回落到前牛市水平的50％(如上面图所示)。其溢价今年秋季已经放缓，仅下降4％，自一月始达目前67％的水平。那么它的去向将何去何从？经两年的下调后，拉菲在Liv-ex（下图）的贸易份额最近已开始回升。这是否显示买家认为拉菲67％的溢价已是合理呢？